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　　原標題：長江證券-益生股份上修三季度業(yè)績預告點評:禽鏈上游價格上漲超預期,引種龍頭業(yè)績爆發(fā)

　　事件描述

　　益生股份上修2016年三季度業(yè)績預告。

　　事件評論

　　公司將2016年前三季度歸屬凈利潤由4.2~4.5億元上修至5~5.1億元,上修后凈利潤同比扭虧,去年同期虧損2.78億元,EPS1.5~1.53元;單三季歸屬凈利潤2.3~2.4億元,同比扭虧,去年同期虧損8645萬元,環(huán)比增長24.2%~29.6%,EPS0.69~0.72元。

　　公司上修三季度業(yè)績緣故在于報告期商品代雞苗價格持續(xù)上漲。前三季度行業(yè)父鬧佞雞苗均價35元/套,同比231%,煙臺商品代雞苗均價3.53元/羽,同比上漲110%,公司雞苗價格高于行業(yè)均價,預計前三季度父鬧佞套均盈利22元,銷量1200萬套,奉獻凈利2.64億元;商品代羽均盈利1.35元,銷量1.8億套,奉獻凈利2.43億元。單三季行業(yè)父鬧佞雞苗均價47.6元/套,同比520%,環(huán)比27.5%,煙臺商品雞苗均價3.48元/羽,同比上漲95.5%,環(huán)比上漲1.46%,預計三季度公司父鬧佞雞苗套均盈利38元,銷量400萬套,奉獻凈利1.52億元;商品代雞苗羽均盈利1.3元,銷量6000萬羽,奉獻凈利7800萬元。

　　看好公司未來發(fā)展,主要基于:

　　1、引種依然受限,強制換羽祖代雞陷入淘汰階段,父鬧佞雞苗價格上漲或超預期,公司作為祖代雞龍脫徜足受益。目前公司11月份父鬧佞雞苗價格報價已漲至80元/套,從祖代場調(diào)研知道到現(xiàn)階段去年強制換羽的祖代雞正已陷入淘汰階段,導致父鬧佞供應量浮現(xiàn)直線下滑,預計父鬧佞雞苗價格或?qū)⒏‖F(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢,高點有望打破100元/套。

　　2、公司在祖代雞引種量大幅下降時期仍保持較高引種份額,今年全年引種量預計為15萬套左右,并通過租賃等方式確保生產(chǎn)產(chǎn)能,其中向中紅普林租賃種雞場和孵化場預計明年下半年可投產(chǎn),投產(chǎn)后年產(chǎn)5000~6000萬只商品代雞苗,預計公司16、17年商品代雞苗銷量分辭達到2.5億羽和3.3億羽。父鬧佞雞苗銷量則分為1500和1000萬套。

　　3、公司之前已于中信并購基金合作,且定增已獲批,充沛的資金陷入或使得公司外延擴張進程進一步加速,未來有望在上游曾祖代種雞和生物疫苗等相關(guān)協(xié)同行業(yè)進行延伸。