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　　智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券公布研究報告稱，看好2022年糧價景氣上行。一方面利好種植及種子板塊，另一方面飼料原材料成本的抬升或將加速豬價周期反轉，看好生豬板塊的投資機遇。具體標的方面，1)種植板塊：推薦蘇墾農(nóng)發(fā)、提議關心北大荒。2)相關農(nóng)產(chǎn)品板塊：推薦中糧糖業(yè)，提議關心海南橡膠。3)種子板塊：推薦隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)等。4)生豬養(yǎng)殖板塊推薦：華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等。

　　全球格局：糧食全球分工明顯，國內(nèi)糧食安全可控

　　從全球看，美國、巴西等農(nóng)業(yè)強國農(nóng)業(yè)資源豐厚，是主要的農(nóng)產(chǎn)品出口大國;而墨西哥等亞非拉小國沒有糧食安全，主要系農(nóng)產(chǎn)品成本高，農(nóng)民收益差，參考日本經(jīng)驗，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量提升主要依靠政府補貼支撐。從國內(nèi)看，國內(nèi)糧食基本保持自產(chǎn)自需，僅有大豆等品類對外依靠較高;特別從主糧角度看，國內(nèi)糧食絕對安全。

　　全球糧價：農(nóng)產(chǎn)品處于歷史高位，景氣有望持續(xù)

　　此輪全球糧價上漲主要由供給緊張和貨幣超發(fā)驅動。美國、巴西等農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)受干旱氣候沖擊，玉米、大豆等主要農(nóng)產(chǎn)品庫存消費比持續(xù)下降。此外，飼用需求回溫暖疫情導致的貨幣超發(fā)也助推全球糧價上漲。此外，俄烏沖突加大小麥和玉米等農(nóng)產(chǎn)品的流通緊張預期，心情驅動農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)走高。展望后市，拉尼娜或反復，新冠和地緣政治形勢尚不明朗，供需緊張難緩解，全球糧價高景氣有望持續(xù)。

　　國內(nèi)糧價：口糧絕對安全，2022年小麥可能帶動玉米價格繼續(xù)走高

　　1)飼用糧：玉米基本面略有緩和，但供需仍偏緊;大豆依靠進口，考慮全球糧價走勢，后續(xù)保持樂觀。2)口糧：玉米、小麥和大米三大主糧平均庫存消費比靠近80%以上，安全邊際足夠。基本面看好小麥，2021年冬季小麥主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)晚播、發(fā)芽率低等問題，2022年產(chǎn)量可能降低。由于小麥和玉米存在替代關系，玉米價格有望走強。3)白糖：國內(nèi)產(chǎn)量下滑，供需缺口持續(xù)存在，受配額外進口成本驅動，糖價將緊隨國際糖價蓄力周期反轉，后續(xù)保持樂觀。

　　振興農(nóng)業(yè)：轉基因技術有望打造農(nóng)業(yè)強國

　　雖然國內(nèi)資源稟賦匱乏，但得益于國家對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的補貼及政策支持，我國農(nóng)業(yè)仍能保持自產(chǎn)自給。從農(nóng)業(yè)部公示的轉基因安全性狀來看，國內(nèi)轉基因后續(xù)推廣節(jié)奏有望加速落地。參照美國大豆單產(chǎn)在轉基因種子推行后持續(xù)增長，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率有望在轉基因落地后邁入高速提升通道，在保證糧食安全的基礎上打造農(nóng)業(yè)強國。

　　風險提示：惡劣氣候帶來的不確定性風險;轉基因推進不及預期風險。