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　　2020年，受益豬價高位，牧原股份預(yù)估盈利270億元至290億元，創(chuàng)了A股養(yǎng)豬公司業(yè)績紀(jì)錄。隨后，牧原股份擴張的態(tài)勢更加兇悍，幾近于激進。截至2020年9月底，牧原股份總資產(chǎn)為1037.99億元，其中，固定資產(chǎn)404.61億元、在建工程140.87億元，合計為545.48億元，占總資產(chǎn)的52.55%。

　　而經(jīng)過持續(xù)布局，牧原股份建立了自繁自養(yǎng)的全產(chǎn)業(yè)鏈，選擇“全自養(yǎng)、全鏈條、智能化”的養(yǎng)殖模式，其種豬、仔豬均來自身。2019年下半年至2020年，國內(nèi)生豬高價運行，牧原股份的全鏈條模式為其帶來了豐厚回報，不僅生豬產(chǎn)能快速提升，仔豬等也為其貢獻利潤不少。

　　不過，2019年以來，國內(nèi)養(yǎng)豬企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，產(chǎn)能迅速回升。那么周期性較強的養(yǎng)豬行業(yè)，在產(chǎn)能過剩的情況下，豬肉價格下跌不可以免。所以，業(yè)內(nèi)很是憂慮重金押注養(yǎng)豬的牧原股份或?qū)⒚媾R業(yè)績承壓。因為，豬肉價格高位運行一段時間后，隨著養(yǎng)豬企業(yè)擴產(chǎn)的產(chǎn)能不斷釋放，供過于求的局面或?qū)⑿纬?。隨著豬周期反轉(zhuǎn)，牧原股份全產(chǎn)業(yè)鏈、重資產(chǎn)模式會因為調(diào)整較慢，企業(yè)的整體風(fēng)險會高于其他輕資產(chǎn)模式，因此牧原股份的風(fēng)險或?qū)砼R。