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1、 美林時(shí)鐘是美國(guó)投行美林證券提出的一個(gè)資產(chǎn)配置理論。該理論將“資產(chǎn)”、“行業(yè)輪動(dòng)”、“債券收益率曲線”以及“經(jīng)濟(jì)周期四個(gè)階段”聯(lián)系起來(lái)，作為指導(dǎo)投資的理念。美林時(shí)鐘按照經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹的不同搭配，將經(jīng)濟(jì)周期劃分為四個(gè)階段，依次是復(fù)蘇、過(guò)熱、滯漲、衰退。

2、復(fù)蘇階段指的是“經(jīng)濟(jì)上行、通脹下行”。在復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)盈利的增加使得股票收益更加具有彈性，一般來(lái)講，股票相對(duì)債券和大宗商品更具收益潛力。

3、過(guò)熱階段指的是“經(jīng)濟(jì)上行，通脹上行”，在過(guò)熱階段，通脹上升的背景下，現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本增加，限制政策的出臺(tái)，比如加息，進(jìn)出口政策等將影響債券的收益，在此階段，股票配置潛力仍然高于債券，大宗商品則可能存在更好的投資機(jī)會(huì)。

4、滯漲階段指的是“經(jīng)濟(jì)下行，通脹上行”，企業(yè)盈利逐漸縮減，經(jīng)濟(jì)彈性減弱，債券與大宗商品的獲益概率將大于股票。

5、衰退階段指的是“經(jīng)濟(jì)下行，通脹下行”。衰退階段，企業(yè)盈利大幅縮減，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入停滯階段，大宗商品，債券投資機(jī)會(huì)將大于股票。