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slf是什么意思（SLF和MLF的區(qū)別）。本站來告訴相關信息，希望對您有所幫助。

最近一周央行連續(xù)縮水，關于正回購和逆回購就反復被大家提起了，但我發(fā)現一些股票討論區(qū)的朋友并不太清楚這些詞的意思，今天老韭就講一下。

正回購

正回購的字面意義：央行向一級交易商賣出有價證券，收回資金，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為。

為更方便，老韭做張圖大家看一下：

本質行為就是央行抵押一部分證券（主要是債券）給交易商（主要指的是證券公司和部分商業(yè)銀行），然后從交易商那里收回相應的資金，等過一段時間再贖回來。在這個過程中市場的資金量會減少，也就是流動緊縮。

逆回購

逆回購的字面意義：央行向一級交易商購買有價證券，借出資金，并約定在未來特定日期再將有價證券賣給一級交易商的交易行為，如下圖：

本質行為就是交易商將一部分有價證券抵押給央行，央行向交易商撥放相應的資金，等過一段時間再把這部分證券還給交易商，收回資金。在這個過程中市場的資金量會增加，也就是流動變寬松。

注：

正回購和逆回購本身就是相反的操作，所謂的正回購到期也可認為是逆回購的操作，而逆回購到期同樣可以認為是正回購的操作。

也許大家會問這樣的操作既然總會到期那又有何意義，老韭解釋一下，這樣的操作一次自然意義不大，但如果連續(xù)操作那就影響很大了，比如一次逆回購剛到期，本來應該是流動緊縮的情況，但同時央行又啟動了一波新的逆回購那就是連續(xù)的流動寬松了。

另外，不管是正回購還是逆回購間隔都不長，一般情況是7天，通常最長不超過28天。

SLF

SLF的中文名是“常備借貸便利”。

本質行為是商業(yè)銀行或政策銀行（注意：不包括證券公司）向央行質押部分債券，然后央行向這些銀行釋放資金。如下圖：

MLF

MLF的中文名是“中期借貸便利”。

本質行為與SLF相同。但有四點不同：

1、SLF的期限一般是1-3個月，MLF的期限一般是3個月、6個月、一年。

2、SLF資金用途沒有特別限制，但MLF的資金只能投向三農和小微企業(yè)。

3、SLF的主動發(fā)起方是金融機構，MLF的主動發(fā)起方是央行。

4、SLF的利率由央行決定，MLF的利率由央行發(fā)起招標。

PSL

這個大家應該不常見，老韭就當是順便科普吧，這個的中文名是“抵押補充貸款”，本質行為也是抵押證券釋放資金。

但邏輯上有所不同，PSL的根本邏輯是商業(yè)銀行通過向央行抵押資產獲得一定利率的貸款，也就是說這個工具的主要作用是引導利率，所以這個工具的期限就特別長，一般是3-5年。

總結：

大家看一遍可能會有點混亂。金融就是這樣，很多行為的本質動作其實是一致的，但渠道及目標是有很大差別的，這就是金融這個行業(yè)最大的意義：調配資源（資金）。

大家如果仔細想的話會發(fā)現上邊五種金融工具的本質行為基本一致，無非是通過抵押資產的方式調撥資金而已，但由于渠道、方式、期限等的不同，每種工具的意義就不同了，如下：

站在股市的角度影響最明顯的是正逆回購，原因很簡單，不僅期限短，而且與其他金融工具不同的是正逆回購主要刺激的是交易市場，這從央行的作用方也能看出來——一級交易商嘛，其實主要指的就是證券公司。

未來，老韭會幫助大家學習怎樣研究股票，老韭也會根據不同時機推出系列課程幫助大家在股市中快速晉級。