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2023-10-04
更新時(shí)間:2023-10-04 18:03:31作者:佚名
在中指研究院剛剛發(fā)布的2021年1-7月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績(jī)TOP200中,有一家房企權(quán)益銷售額很出挑。
在銷售額榜單中,榮盛發(fā)展以696.2億元位列34名,銷售面積為623.2萬(wàn)平方米位列23名。但是在權(quán)益銷售額榜單中,榮盛發(fā)展為679.9億元,排名22;權(quán)益銷售面積為608.7萬(wàn)平方米,排名14,遠(yuǎn)超行業(yè)均值。
據(jù)統(tǒng)計(jì),中指研究院1-7月TOP100房企權(quán)益銷售額均值為587.5億元,權(quán)益銷售面積均值為416.1萬(wàn)平方米。
低估值和高業(yè)績(jī)確定性,具有較高的安全邊際
2021年走勢(shì)最弱的板塊當(dāng)屬房地產(chǎn),無(wú)論是港股還是A股上市房企,普遍呈現(xiàn)泥沙俱下的走勢(shì)。
從業(yè)績(jī)層面來(lái)看,房地產(chǎn)相較多個(gè)行業(yè)而言,依舊是相對(duì)穩(wěn)定,有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,A股共有48家房地產(chǎn)上市公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,21家預(yù)喜,預(yù)喜比例為43.75%。其中,略增2家、扭虧7家、預(yù)增12家。
然而,截至目前,銀行、建筑裝飾、房地產(chǎn)等三大板塊,已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)。其中,銀行板塊市凈率0.62倍倒數(shù)第一,建筑裝飾、房地產(chǎn)兩個(gè)板塊市凈率均不足0.9倍。
在這場(chǎng)大變局里,可以看到,榮盛發(fā)展表現(xiàn)出一定的抗風(fēng)險(xiǎn)和抗壓能力。
據(jù)此前公布的上半年銷售業(yè)績(jī)顯示,2021年1-6月,榮盛發(fā)展累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積516.71萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)19.00%;累計(jì)簽約金額599.22億元,同比增長(zhǎng)24.26%。
在京津冀穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí),榮盛長(zhǎng)三角、中西部、粵港澳大灣區(qū)的土儲(chǔ)拓展力度加大。從月度公告看來(lái),榮盛發(fā)展上半年拿地金額為127.12億元,其中長(zhǎng)三角拿地金額約為78.05億元,占比61.40%;京津冀拿地金額約為20.04億元,占比15.76 %。
長(zhǎng)三角、中西部城市群銷售額貢獻(xiàn)度也在加大,增加了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。7月8日,榮盛發(fā)展與固定收益投資者交流會(huì)上,榮盛透露,從2021年上半年榮盛發(fā)展簽約分布來(lái)看,長(zhǎng)三角城市群簽約金額占整體簽約金額的36.2%,已經(jīng)超過(guò)河北地區(qū)的26.1%,中西部城市群簽約金額占比為18.8%。
山西證券研究所認(rèn)為,地產(chǎn)行業(yè)龍頭和二線龍頭市占率保持上升,未來(lái)兩年業(yè)績(jī)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。較低的估值和較高的業(yè)績(jī)確定性,行業(yè)龍頭和部分二線龍頭具有較高的安全邊際。推薦萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、招商蛇口、金地集團(tuán)、榮盛發(fā)展等行業(yè)龍頭和二線龍頭。
逆水行舟,穩(wěn)健才是企業(yè)的壓艙石
榮盛發(fā)展一直秉承著穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的戰(zhàn)略,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流連續(xù)4年為正。在7月8日,榮盛發(fā)展與固定收益投資者交流會(huì)上,榮盛透露上半年整體回款率為80%,回款額為490億元。
更加值得的是,榮盛發(fā)展2020全年數(shù)據(jù)顯示,該公司實(shí)現(xiàn)“三道紅線”兩條完全達(dá)標(biāo),只有一條踩線。具體來(lái)看,截至2020年12月31日,榮盛發(fā)展剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率73.78%,略高于監(jiān)管要求的70%;凈負(fù)債率80.18%,達(dá)到監(jiān)管要求的低于100%;現(xiàn)金短債比1.23,達(dá)到監(jiān)管要求的大于1倍。
此外,榮盛發(fā)展已兌付今年7月15日到期的境外美元債,涉及本息資金合計(jì)2.61億美元。榮盛發(fā)展還稱,境外資本市場(chǎng)近期波動(dòng)較大,此次兌付全部以自有資金償還,同時(shí)逐步開(kāi)展了對(duì)22到期美元債券的回購(gòu)工作。此次兌付之后,下半年榮盛沒(méi)有到期境外債券兌付壓力,將有較充裕的時(shí)間做好回購(gòu)、新發(fā)等境外債務(wù)管理工作,也有足夠自有資金兌付后續(xù)到期美元債券。
對(duì)于榮盛發(fā)展的表現(xiàn),億翰智庫(kù)表示,一直以低調(diào)穩(wěn)健著稱的榮盛近年呈現(xiàn)進(jìn)位不斷上升的勢(shì)頭。作為為數(shù)不多的實(shí)現(xiàn)連續(xù)四年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正的上市房企,榮盛在“第6個(gè)五年計(jì)劃”開(kāi)局之年,延續(xù)“提質(zhì)進(jìn)位”的目標(biāo),堅(jiān)持區(qū)域深耕戰(zhàn)略和“造園、造寸、造?!钡漠a(chǎn)品理念,理性布局多元賽道,為其持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏提供支撐。
不可否認(rèn)的是,房地產(chǎn)行業(yè)真的變了。未來(lái)或面臨長(zhǎng)期的兩極分化走勢(shì),危機(jī)與機(jī)遇并存,房企之間比拼的不再是規(guī)模與利潤(rùn),而將是綜合實(shí)力。
任何一家房企,想要證明自己,應(yīng)該丟棄隱藏風(fēng)險(xiǎn)的幻想,都需要拿出“事實(shí)勝于雄辯”的勇氣和成績(jī)來(lái)讓市場(chǎng)信服。
本文源自金融界網(wǎng)