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　　近期，韓國(guó)和日本也都浮現(xiàn)了非洲豬瘟疫情，結(jié)合目前國(guó)內(nèi)的情況，豬價(jià)后期走勢(shì)如何?

　　天風(fēng)證券農(nóng)林牧漁行業(yè)分析師 魏振亞

　　去年8月份以來(lái)，非洲豬瘟在我國(guó)持續(xù)蔓延，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)來(lái)看，截止到今年8月份，我國(guó)的能繁母豬存欄環(huán)比下降了9.1%，同比下降了37.4%，這種產(chǎn)能去化是歷史上首席次，產(chǎn)能的大幅去化導(dǎo)致了今年的豬價(jià)大幅上漲，當(dāng)前的價(jià)格較年初已經(jīng)上漲了150%左右，而且從這個(gè)趨勢(shì)上來(lái)看，產(chǎn)能的去化還在進(jìn)行當(dāng)中。根據(jù)生豬產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)特性來(lái)看，豬肉的供贈(zèng)普通是滯后于能繁母豬十個(gè)月左右。所以，我們以為市場(chǎng)往未來(lái)一年來(lái)看，整個(gè)生豬價(jià)格約摸還是一個(gè)上行的趨勢(shì)。

　　目前，豬肉的供應(yīng)是浮現(xiàn)了一些缺口，價(jià)格也是在高位，但相關(guān)的畜禽養(yǎng)殖類(lèi)的板塊和股票并沒(méi)有浮現(xiàn)顯然的異動(dòng)，這是什么緣故呢?之后是否還存在一些市場(chǎng)機(jī)會(huì)?

　　近期，韓國(guó)和日本也都浮現(xiàn)了非洲豬瘟疫情，結(jié)合目前國(guó)內(nèi)的情況，豬價(jià)后期走勢(shì)如何?

　　天風(fēng)證券農(nóng)林牧漁行業(yè)分析師 魏振亞

　　最近股價(jià)表現(xiàn)不是很夢(mèng)想，主要緣故在于受到疫情的沖擊，包括企業(yè)的壓欄等因素的影響，各家企業(yè)的短期的出欄量不是很夢(mèng)想，從而使得市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)未來(lái)的出欄量產(chǎn)生了憂(yōu)患，壓制了近期的股價(jià)。

　　對(duì)于后市，生豬養(yǎng)殖板塊還是存在一定的機(jī)會(huì)。首先，高豬價(jià)會(huì)帶來(lái)高盈利，從目前價(jià)格層面來(lái)看，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)看，8月份的豬價(jià)上漲幅度接近40%。目前，育肥豬的投運(yùn)盈利應(yīng)該在1300-1500左右，而且盈利還會(huì)隨著未來(lái)豬價(jià)的上漲潞傍走高。我們判斷2020年全國(guó)的肥豬的投運(yùn)盈利有約摸達(dá)到甚至打破1500元一頭。而且從上市公司的出欄量來(lái)看，雖然短期受到一定的影響，但是隨著公司產(chǎn)能的恢重，預(yù)計(jì)2020年各家公司的出欄量應(yīng)該都還能維持一個(gè)比較高的增速，從而驅(qū)動(dòng)各家盈利的高增長(zhǎng)。

　　另外，從公司的估值來(lái)看，目前依然是一個(gè)比較低的水平，因?yàn)閺念^均市值的角度來(lái)看，目前頭部上市公司的頭均市值，普遍是有上一輪豬周期的50%-80%左右，從PE來(lái)看，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)明年的利潤(rùn)，低的惟獨(dú)三四倍，高的也不到十倍，集體來(lái)看，這個(gè)板塊的估值依然還是比較低的，具備一定的配置價(jià)值。